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金融近期的

2020/2/20 国信证券:2019年度
业绩快报
2019年公司实现营业收入140.90亿元，较上年同期上升40.46%；实现归属于上市公司股
东的净利润49.24亿元，较上年同期上升43.83%。
2020/2/20 中国人保:保费收入
公告
中国人民保险集团股份有限公司（“本公司”）2020年1月1日至2020年1月31日经由本
公司子公司中国人民财产保险股份有限公司、中国人民健康保险股份有限公司及中国人
民人寿保险股份有限公司所获得的原保险保费收入分别为人民币52,507百万元、人民币
4,888百万元及人民币34,462百万元。
2020/2/20 渝农商行:关于获批
筹建理财子公司的公
告
重庆农村商业银行股份有限公司（以下简称“本行”）拟出资人民币20亿元，全资发起
设立理财子公司（以下简称“本次投资”）。
本次投资已于2019年4月26日经本行第四届董事会第十四次会议审议通过，无需提交本
行股东大会审议。
近日中国银行保险监督管理委员会下发《中国银保监会关于筹建渝农商理财有限责任公
司的批复》（银保监复【2020】92号），同意本行筹建渝农商理财有限责任公司。

　　内容摘要

　　核心观点：如期降息LPR，1年期降幅更大

　　2月20日LPR最新报价发布，1年期LPR报价4.05%，较上个月回落10BP，5年期LPR报价4.75%，较上个月回落5BP，LPR如期降息，1年期LPR降幅更大。2月3日央行降低7、14天逆回购利率，2月17日降低1年期MLF利率，LPR报价与MLF利率直接挂钩，我们此前即预期本月LPR报价也将回落，目前报价如期下行，我们认为央行通过下调政策利率尤其是MLF利率引导LPR下行进而传导到实体经济，有助于为企业降低融资成本。本月5年期LPR报价环比下降5BP，预计也将有助于增加居民按揭贷款需求，但下降幅度低于1年期，仍是与地产调控整体基调相一致。

　　年内LPR应还有20BP以上降息空间

　　12月我国新发放企业贷款加权平均利率为5.12%，较LPR改革前的7月下降0.2个百分点，说明LPR改革有效降低了企业融资利率。目前政策明确要求确保小微企业整体信贷增长不受疫情冲击，力争今年普惠型小微企业贷款综合融资成本在去年基础上继续下降。因此我们预计，年内央行将继续通过调降政策利率的方式引导LPR下行，LPR报价仍有20BP以上降息空间，为企业降低融资成本缓解疫情带来的负面冲击。但同时我们也提示对于企业而言，尤其是中小企业，资金的可获得性更重要，央行当前货币政策重心仍在扩信用。

　　5年期LPR也会随之下调，幅度可能略小于1年期

　　预计年内5年期LPR也会随之下调，但从本次调整幅度来看，预计后续5年期降幅可能略小于1年期。银行对LPR的报价在政策利率基础上加点形成，加点幅度主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素，央行降低政策利率、实施降准等操作均有利于银行降低资金成本，因此5年期LPR也将随之下行，但5年期LPR主要为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，在当前地产监管仍未明确放松的情况下，预计其下行幅度可能略小于1年期。

　　存款基准利率短期不具备下调基础

　　近期市场对存款基准利率是否将调整有较多讨论，我们认为存款基准利率短期不具备下调基础。下调存款基准利率能够为银行降低负债端成本，为资产端贷款利率下降提供空间，增加信贷供需意愿。但反观居民端，目前一年期存款基准利率为1.5%，目前通胀高企，1月份CPI同比增速5.4%，一年期存款基准利率减CPI为-3.9%，已经为负值，即居民实际利率为负，降低存款利率将导致居民实际利率的负值更大，不利于居民储户利益。

在中国经济面临下行和新冠疫情双重冲击下，内地加大了政策宽鬆力度，1月份内地新增信贷和社会融资规模都创出有纪录新高。1月新增贷款3.34万亿元(人民币，下同)，高于市场预期，同比多增1,109亿元；当月社会融资规模增量环比大增1.41倍至5.07万亿元，比上年同期多3,883亿元，远高于市场预期的4.3万亿元。分析指数字显示银行加快贷款节奏，但疫情冲击未体现，料2月份数据将因疫情冲击而明显下滑，后续仍有必要出台更多措施。

　　据人行昨公布的数据，分部门看，1月住户贷款增加6,341亿元，同比下降36%。企(事)业单位贷款增加2.86万亿元，同比多增11%，其中短期贷款增加7,699亿元，同比多增约三成；中长期贷款增加1.66万亿元，同比多增19%；票据融资增加3,596亿元，非银行业金融机构贷款减少1,567亿元。

　　1月新增社会融资也创下新高。除贷款外，政府债券净融资7,613亿元，同比多5,913亿元，对新增社融贡献最大。表外融资情况继续改善，委託贷款减少26亿元，同比少减673亿元；信託贷款增加432亿元，同比多增87亿元。

中金公司日前发布研报称，1月新增社融规模超出市场预期，主要受地方债净发行同比明显放量以及企业贷款加速扩张推动。

　　中金公司表示，1月新增社融规模超出市场预期，主要受地方债净发行同比明显放量以及企业贷款加速扩张推动。同时，1月非标余额环比净增。1月信贷数据显示，政策对基建投资的支持力度加大以及金融去杠杆节奏边际缓和。虽然去年同期基数较高，但社融同比增速仍持平于10.7%。季节性调整后，1月社融月环比年化增速从去年12月的10.6%回升至11.8%。同时，假设央行外汇占款规模环比不变，估计1月“准M2”同比增速可能从去年12月的9.9%小幅上升至10.0%。

　　“我们认为在各项经济指标出现明确企稳迹象之前，政策立场有望保持宽松。同时，财政政策及行业相关政策也将侧重‘保增长’。在2019年四季度货币政策执行报告中，央行明确传递了短期内加大逆周期调节力度、进一步引导利率下行的政策意图。我们预计货币与财政政策均将保持宽松立场，以对冲疫情对经济的短期冲击。”中金公司称。

昨天上午9点，一场特殊的重点项目签约仪式在闵行区政府三楼的会议厅里举行。会场里坐着的是来自街镇的几位负责人，签约的对象则出现在眼前显示屏的各个对话框里，他们的地理位置来自于美国、深圳、苏州、南京等各个地方。

　　在疫情防控形势下，这是闵行区优化招商方式的一种创新，原先的“面对面”交流变成了“屏对屏”的沟通。这场“云签约”，22个重点项目、总投资额175.02亿元签约成功。

　　身在美国硅谷，一根网线能完成签约

　　“我现在正在美国的硅谷，这次签约的形式太有意义了。”在签约书上写下大名后，交通运输通信信息股权投资基金董事长顾成将这份特别的签约书贴近显示屏，给出了一个大特写。

　　作为交通通信信息（上海）研发中心的企业签约代表，顾成在前一段时间带团前往美国硅谷进行考察。

　　这家以智慧交通为核心，推动包括汽车电子、芯片、车载终端、5G通信等产业链上下游共同发展的公司，此次赴美的主要目的是寻找合适的项目进行洽谈合作，其中，不乏特斯拉、车路协同等各种热门项目。但因为疫情，团队目前只能暂时留在美国。

　　虽然相隔千里，又身处视频两端，却并不影响公司与闵行的项目合作。这次，公司方面与颛桥镇进行了签约，项目内容为建设北斗高精度应用产业中心及北斗自由流（上海）产业中心，总投资约10亿元。

　　签约22个项目，单项最高投资50亿元

　　除了身在美国的顾成，“云签约”现场一共有22家企业代表，分别在上海、深圳、广州、苏州、合肥、南京等地，通过互联网视频模式，与闵行区各镇、园区完成在线签约。

　　这些项目涉及生物医药、人工智能、信息技术、金融保理、国际供应链管理等产业。其中，外资项目2个，内资项目20个。投资额10亿元以上的项目7个，单个项目最高投资额达50亿元。

　　“云签约”体现政府服务意识

　　突然来临的疫情，让“面对面”的交流变成了“屏对屏”的沟通，实属无奈。但是，这样的“云签约”也是政府智慧的体现，是强化服务意识的直观证明。

　　不难发现，政府部门正在用实实在在的举动落实防控疫情与发展经济“两手抓、两不误”。这样的“店小二式”优质服务，也让企业有了更多的信心。

　　来自信达生物制药集团全球研发中心的签约代表，公司首席运营官周勤伟在屏幕里摘掉了口罩，他凑近麦克风，清晰地说了一句话：“我们越来越感觉到，疫情防控正在一天天变好”。

　　身在苏州的周勤伟这次代表公司与闵行区华漕镇完成了签约，项目总投资12.5亿元，计划在华漕镇的新虹国际医学中心附近建设集团全球研发中心。

　　“等疫情过去了，我们一定邀请大家来公司参观指导。”周勤伟通过显示屏向会场里的签约另一方发出了邀请。

　　化危为机，挖掘七大潜力行业

　　疫情不仅没有让企业按下发展暂停键，反而让他们有了更多前行的驱动力。签约现场，不少企业代表坦言，通过这次突发事件，他们对企业未来的发展方向和领域有了新的认识。

　　科大讯飞股份有限公司高级副总裁张友国直言：“疫情势必会推动人工智能的产业化发展，对企业来说，需要有一个更好的规划，这个行业将会迈上一个新台阶。”

　　除了企业自身的改变之外，政府部门也在努力寻求突破点。“不少企业在这次突发事件里化危为机。”闵行区投资促进中心党组书记、主任吴昌飞告诉记者，其也在改变原先扶持企业的模式和方式，寻找更多的潜力企业。

　　“这次的疫情让人们的生活方式发生了变化，带来了影响，可能也会为我们今后的招商工作带来新的思考。”吴昌飞说，目前，他们正在梳理全新的7大行业，挖掘潜力，其中不乏网络医疗、网络购物、在线办公、智能配送等领域，在此次疫情中的“异军突起”效应，很有可能会在今后带来全新的发展和突破。

　　“目前，我们正在和一家以色列的医药公司进行联系，希望能将其生产的智能口罩、消毒设备等项目引入。”吴昌飞表示，下一次的签约现场，这些潜力企业的名字可能就会出现在签约名单上。

2月12日，闵行区政府召开关于防疫期间金融支持服务企业平稳发展的紧急会议。农行上海闵行支行高度重视，深入贯彻落实《闵行区关于防控疫情支持服务企业平稳健康发展的若干意见》，积极支持区内企业复工复产，解决企业融资需求。获悉辖内客户上海加冷松芝汽车空调股份有限公司经营生产受疫情影响而存在贷款需求后，闵行支行第一时间与客户洽谈贷款事宜，同时落实网点积极跟进。2月17日，在与客户确定贷款相关细节后，银行立即发起利率审批流程，秉承着特殊时期“特事特办、急事急办、限时办结”的服务原则，分支行上下联动、通力合作，当日即着手贷款调查并通过绿色通道完成利率审批。2月18日贷款成功投放，本笔贷款从发起到投放，仅耗时2天。贷款的及时到位，极大地解决了公司复工复产的资金需求，解决了公司的燃眉之急。

　　农行作为本次仪式上唯一一家已经实现贷款投放，并且是首批贷款投放四家银行中投放总金额和单笔金额最高的银行，得到了区政府及区内企业的高度认可。

日前，上海市文化和旅游局发布《上海市全力防控疫情支持服务企业平稳健康发展的若干政策措施》，分别从切实发挥专项资金助力发展作用、为旅游企业减轻负担、加大金融助企纾困力度等六大方面服务旅游企业平稳健康发展。

　　这12条措施所指旅游企业系在上海注册的国家A级旅游景区（点）、旅游饭店住宿、旅行社、乡村民宿、邮轮旅游、在线旅游等企业，并从今天起施行，有效期至新型冠状病毒感染的肺炎疫情结束后再顺延3个月。

　　这12项措施包括多渠道落实相关政策宣传；贯彻落实国家及我市疫情防控支持服务企业政策措施，协调帮助旅游企业切实享受到税收优惠、房屋租金减免、贷款利率优惠、失业保险稳岗返还、延长社会保险费缴费期、培训费补贴、职工医保费率下调等政策；加快旅游专项资金工作；尽快启动2020年度旅游专项资金的申报、审核、拨付工作；免除旅游行业协会会员单位会费；降低旅游企业融资成本；加大重点旅游项目信贷支持等。

　　上海市文化和旅游局副局长金雷表示，疫情对上海旅游业影响较大。就住宿业而言，春节7天，上海酒店入住率只有14%，退订客房约45万间；2月1日至今，上海近8000家酒店入住率为6%，有45%酒店选择歇业、减少开放楼层等方式降低运营成本；旅行社方面，上海2019年1月营业额为179亿元，2月份营业为280亿元，今年则跌至谷底。此外，今年春节期间，上海旅游业收到投诉8000件，涉及退团费、退机票费、退酒店费等，而2019年上海旅游业投诉总量为9000件。“上海已经为380家旅行社暂退旅游服务质量保证金，涉及金额超过一亿元，预计将为1400多家旅行社暂退质保金总额达5亿元。”金雷表示。

　　“一般一家100多件客房规模的中端连锁酒店每个月的人工加租金需要30万元～40万元，个别地段较好的酒店项目则租金更高，单体项目月成本可达70万元，如此情况下，很多酒店反映账面上的资金仅够支撑1～2个月左右。根据目前疫情的情况来看，影响会延续到3～4月，一些中小规模的酒店企业、加盟商等会非常难熬，很可能3月底，资金流就会出现问题。旅行社垫付资金进行退团也存在很大资金压力。”华美顾问机构首席知识官赵焕焱对第一财经记者分析。

　　“这12条新举措很好很及时，也很实在。结合此前的一系列支持政策，给文旅行业更大更精准扶持，尤其给我们更大信心。”驴妈妈创始人洪清华表示。

人社部副部长游钧表示，人社部会同财政部、税务总局研究制定了《通知》，明确了免、减、缓三项措施。一是从2020年2月起，各省份可以对中小微企业的养老、失业、工伤保险的三项社保的单位缴费实行免征，免征的期限不超过5个月。湖北省可以将免征的范围扩大到各类参保企业。二是湖北以外的全国其他省份对大型企业等其他参保单位的三项社保单位缴费可减半征收，减征的期限不超过3个月。由于机关事业单位不涉及经营问题，受疫情影响较小，因此不纳入此次减免政策的范围。三是受疫情影响，生产经营出现严重困难的企业可申请缓缴，缓缴的期限原则上不超过6个月，缓缴期间免收滞纳金。

　　游钧称，这是应对疫情的特殊措施，也是我国社会保障历史上的第一次。减负的力度、减负的效果将超过去年。

　　住房和城乡建设部副部长倪虹介绍，根据住房公积金的三项阶段性支持政策，企业可按规定申请在2020年6月30日前缓缴住房公积金。对一线医护人员、疫情防控人员，因疫情需要隔离或暂时受疫情影响的职工，2020年6月30日前住房公积金贷款不能正常还款的，不作逾期处理。对于支付房租有压力的缴存职工，可合理提高租房提取额度，灵活安排提取时间。对疫情比较严重和严重地区的企业，在与职工充分协商的前提下，可在2020年6月30日前决定自愿缴存公积金。

　　国家医疗保障局副局长陈金甫介绍，阶段性减征职工基本医疗保险费的指导意见主要考虑按照各地实际情况，由省政府决策，在确保基金收支中长期平衡前提条件下，在确保待遇支付的条件下，阶段性减半征收单位缴纳的职工基本医疗保险费，具体考虑是从2月份开始，期限最长不超过5个月。

　　操作办法将很快出台

　　游钧介绍，《通知》同时提出要确保职工个人的权益不受影响，要确保各项社保的待遇按时足额支付。各省政府要切实承担起主体责任，同时对推进社会保险省级统筹，继续实施企业职工基本养老保险基金中央调剂制度提出了要求，明确2020年企业职工基本养老保险的基金中央调剂比例提高到4%。

　　倪虹表示，企业缓缴住房公积金期间缴存时间要连续计算，不影响职工正常提取和申请住房公积金贷款。对疫情比较严重和严重地区的企业，在企业与缴存职工充分协商、达成一致前提下，在2020年6月30日前，自愿缴存住房公积金。停缴的，停缴存期间缴存时间，同样连续计算，不影响职工正常提取住房公积金和申请住房公积金贷款。

　　财政部副部长余蔚平表示，截至2019年底，中央层面国有资本划转已达1.3万亿元。这次出台阶段性减费政策，预计养老金减收4714亿元，虽然基金收入有所减少，但影响总体可控，养老金按时足额发放有保障。

　　如何抓好政策落实？税务总局副局长王陆进介绍，目前，全国有18个省份和3个计划单列市的企业社保费、医保费是由税务部门负责征收，我们的主要任务就是同有关部门一起狠抓落实。

　　王陆进透露，将抓紧按程序制发政策文件，明确操作办法，并指导省里制定具体实施方案。这个文件很快就会出台。

　　王陆进还表示，对于有的企业2月份已经缴纳了有关费款，将按照规定进行退抵，作出妥善处理，实实在在地缓解企业经营困难。

为落实好人民银行关于金融支持疫情防控的工作要求，发挥银行间市场债务融资支持疫情防控和企业复工复产，人民银行重庆营业管理部通过搭建政策平台、做好政策宣传解释、深入摸底调查、组织系统推进等措施，大力支持辖区疫情防控相关企业通过银行间市场融资。

　　疫情发生后，第一时间梳理疫情对企业融资的影响，快速出台《关于落实疫情防控要求进一步加强金融服务的通知》，明确提出要发挥银行间债券直接融资支持作用，加大对医药制造企业生产经营支持力度。牵头重庆市发改委等9部门，出台《重庆市进一步加强金融支持疫情防控做好实体经济金融服务实施细则》（渝银发〔2020〕16号），并将支持企业通过银行间市场发行债券作为支持措施之一，增强政策协同配合。

　　组织主承销商深入摸底全市卫生防疫、医药制造等直接参与疫情防控企业融资需求，调查疫情对发行企业募集资金使用、后续管理等造成的影响，合理设计疫情期间银行间市场融资支持计划。结合重庆市疫情防控重点企业名单，梳理出直接参与疫情防控的9家企业14个融资项目，合计融资金额近200亿。通过《关于运用债务融资工具支持重庆市疫情防控重点企业的函》（渝银函〔2020〕16号），批量向银行间市场交易商协会推荐债券发行项目，争取绿色通道和政策支持。

　　目前，向交易商协会推荐项目中，华邦生命健康股份有限公司成功发行重庆市首单疫情防控债3亿元，主承销机构民生银行重庆分行，募集资金部分用于医药原材料采购，生产抗疫药品。

　　此外，人民银行重庆营业管理部还积极引导法人银行机构运用金融债券支持受疫情影响较大的小微企业、民营企业和餐饮旅游、卫生防疫、交通运输企业。目前，辖区有8家法人机构提出金融债券需求16期440亿元,为下一步支持小微、民营企业复工复产提供低成本信贷资金来源。